JAKARTA – Sejak dolar AS kembali menegaskan perannya sebagai tulang punggung sistem keuangan global pasca Perang Dunia II, mata uang ini menjadi senjata pilihan presiden AS dalam melancarkan perang ekonomi. Namun seiring Amerika Serikat (AS) meningkatkan penggunaan sanksinya dalam beberapa tahun terakhir, kekhawatiran meningkat di Tiongkok dan negara lain mengenai apakah dolar AS dapat tetap menjadi mata uang safe haven.
Kini, setelah Donald Trump memenangkan pemilihan presiden AS pada hari Selasa, gelombang ketidakpastian baru membayangi dolar AS dan aset-aset berdenominasi dolar AS.
“Kami masih merupakan tempat yang aman yang menawarkan penerbangan yang aman di dunia yang berantakan dan berbahaya, dan itu merupakan nilai tambah yang besar,” kata mantan Menteri Keuangan AS Timothy Geithner kepada Bloomberg, menurut South China Morning Post, Senin (11/11/2024 ). ).
Ketika pemerintah negara-negara maju, dipimpin oleh AS, membekukan hampir setengah cadangan devisa bank sentral Rusia setelah Rusia menginvasi Ukraina pada Februari 2022, hal ini mengingatkan Tiongkok bahwa cadangan devisanya, yang merupakan yang terbesar di dunia, juga bisa dibekukan. terkena dampak sanksi AS.
Risiko sanksi AS dan masalah utang membuat Tiongkok lebih memilih mencari tempat yang lebih aman, Yang Xiao, peneliti di PBC School of Economics Universitas Tsinghua, mengatakan risiko penjualan paksa atau pembekuan aset terkait AS juga harus diperhitungkan. akun. Ia memperkirakan kemungkinan memburuknya hubungan ekonomi antara China dan AS sangat tinggi setelah Trump kembali menjabat di Gedung Putih.
Hal ini berarti risiko yang lebih besar bagi Tiongkok dalam hal kepemilikan aset dolar AS, dan menambahkan bahwa Tiongkok perlu bersiap menghadapi skenario terburuk. Misalnya, risiko penjualan paksa atau penyitaan aset terkait AS juga harus dipertimbangkan.
Belum lagi risiko perang dagang yang dimulai oleh Donald Trump. Trump melancarkan perang dagang dengan Tiongkok pada tahun 2018, setahun setelah masa jabatan pertamanya sebagai presiden AS dan mendorong Amerika untuk melepaskan diri dari negara dengan perekonomian terbesar kedua di dunia tersebut.
Pada kampanye di bulan September, ia mengancam akan mengenakan tarif 100% pada negara-negara yang meninggalkan dolar AS dalam sebuah langkah yang dianggap sebagai bagian dari rencananya untuk melindungi peran dominan mata uang tersebut dalam sistem keuangan global. Dolar AS berfungsi sebagai mata uang utama untuk perdagangan internasional, saldo bank sentral, dan penerbitan utang global.
Obligasi, obligasi, dan surat berharga yang diterbitkan oleh Departemen Keuangan AS yang disimpan oleh bank dan lembaga sentral di seluruh dunia sebagai surat berharga dianggap sebagai aset yang aman. Cadangan devisa Tiongkok mulai meningkat pada tahun 1990an sebagai bagian dari transisi menuju perekonomian yang lebih terbuka.
Krisis keuangan Asia pada tahun 1997, ketika mata uang Asia terdevaluasi, mendorong Beijing untuk membangun cadangan devisa untuk melindungi diri dari guncangan eksternal. Cadangan devisa negara tersebut meningkat seiring dengan meningkatnya perdagangan internasional dan investasi asing langsung selama bertahun-tahun, dengan data Administrasi Devisa negara tersebut menunjukkan bahwa cadangan devisa negara tersebut mencapai $3,261 triliun pada bulan lalu, naik dari $3,316 triliun pada bulan September.
Meskipun Tiongkok tidak mengungkapkan di mana mereka menyimpan uangnya, sebagian besar dana tersebut diinvestasikan dalam utang pemerintah AS, menurut data resmi AS. Pada bulan Agustus, kepemilikan Tiongkok atas sekuritas AS mencapai $774,6 miliar, menjadikannya pemegang surat berharga pemerintah AS di luar negeri terbesar kedua setelah Jepang, yang mencapai $1,13 triliun.
Data Departemen Keuangan AS menunjukkan bahwa Tiongkok mulai mengurangi kepemilikannya atas Treasury AS sekitar tahun 2014, setelah mencapai puncaknya pada lebih dari $1,3 triliun pada tahun 2013. Pada tahun 2022, kepemilikan Tiongkok atas Treasury AS akan turun di bawah $1 triliun untuk pertama kalinya sejak tahun 2010.
Selain cadangan devisa yang terdaftar, Tiongkok juga mempertahankan eksposur yang signifikan terhadap aset dolar AS melalui bank komersial besar milik negara, bank kebijakan milik negara, dan dana kekayaan negara China Investment Corporation (CIC).
Tiongkok meluncurkan CIC pada tahun 2007 untuk mengelola cadangan devisa mengambangnya dengan lebih baik dan mendiversifikasi investasi di luar kepemilikan dolar AS, dengan fokus pada peluang imbal hasil yang lebih tinggi di luar negeri.
CIC mengatakan total asetnya mencapai $1,33 triliun pada akhir tahun lalu, naik 7,46 persen dibandingkan tahun lalu, dengan hampir 50 persen dari portofolio investasi luar negerinya diinvestasikan pada aset-aset alternatif, seperti dana lindung nilai dan real estat, dan satu- ketiga berinvestasi di saham, dengan 60,29% di antaranya memperdagangkan saham AS; meningkat dari 59,18% pada tahun 2022.
Menurut Departemen Keuangan AS, utang AS akan mencapai $35,46 triliun atau setara Rp558.000 triliun pada akhir September 2024, sehingga memberikan rasio utang terhadap PDB sebesar 124%.